一周行业聚焦：
2019年传媒行业覆盖公司中报业绩总结：传媒行业1H19财报已经全部公布，在我们覆盖的传媒股票中，业绩表现较好的有芒果超媒（300413.SZ）和完美世界（002624.SZ），营收同比增幅分别为10.4%/12.2%（完美世界剔除影院影响），归母净利润同比增幅分别为40.3%/30.5%；业绩较为平稳的为中国电影（600977.SH），营收和归母净利润同比增幅在4.8%/2.3%，主要原因在于公司1H19主导或参与发行的影片票房实现约20%的增长；受电影行业影响， 重资产模式的横店影视（ 603103.SH） 和万达电影（002739.SZ）的营收和归母净利润均出现较大幅度的下滑；此外，由于宏观不景气对广告营销较大，分众传媒（002027.SZ）1H19营收和归母净利润分别同比下滑20%/77%。建议持续关注完美世界的《我的起源》（3Q19上线）和芒果超媒的自制综艺表现情况。
游戏：9月第一批国产游戏版号发放，腾讯、游族、恺英网络各获批1款。本次共有41款游戏过审，均为手游；其中包括腾讯（0700.HK）《维恩的最后零件》（休闲益智）、游族（002174.SZ）《山海镜花》以及恺英（002517.SZ）《新倚天屠龙记》（H5版本）。自2018年12月29日版号重启以来，截至8月5日，共有1303款游戏获批，其中国产1166款；分游戏公司来看，头部游戏公司在版号获批上具有优势，其中完美世界（002624.SZ）共获批7款（3款进口），腾讯共获批18款（10款进口），网易（NTES.US）共获19批（10款进口），吉比特（603444.SH）旗下雷霆互动获批24款（1款进口），哔哩哔哩（BILI.US）共获批7款（6款进口）。就获批频次来看，自8月第二周开始每周均有版号发放，并且趋势延续至9月第一周，我们认为版号的发放已经正常化，有望维持每周发放的频次，网页bt传奇，利于行业进一步回暖。
一周行业表现：
沪深300指数上涨3.92%，传媒（申万）收于629.04点，上涨6.48%，跑赢大盘2.55个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨6.53%，广告指数上涨2.43%，游戏指数上涨6.45%，出版指数上涨4.23%，有线指数上涨6.55%。
风险提示：票房不及预期；流水不及预期；会员增速不如预期；政策风险；